股票配资配资网站早报｜6999起，小米17 Ultra正式发布/发改委解读春节放假9天/西贝贾国龙：如果能重来，坚决不硬刚

6999 元起股票配资配资网站， 17 Ultra 正式发布

英伟达斥资 1400 亿「收购」AI 芯片初创公司 Groq

保时捷中国回应郑州 4S 店「跑路」：正与警方核查，消费者权益优先

西贝贾国龙 100 天后复出谈风波：史上最大危机，已认错

京东年终奖曝光：投入同比增超 70%，采销平均「25 薪」不封顶

比亚迪 x 火山引擎官宣座舱深度合作：豆包将融入 DiLink

机构：国补带动家电消费 15 个月增长，下沉市场成增量核心

国内首家：面壁智能获 ASPICE L2 车规级认证

微软拟在 2030 年前「淘汰」C/C++ 代码，全面转向 Rust

广州发布游戏电竞产业发展「十八条」

刘知远：2030—2035 年可实现 AGI

2026 年春节将放假 9 天，国家发改委：减少调休回应社会期盼

迪士尼年度全球票房重回 60 亿美元，中国市场贡献突出

昨晚，小米正式发布年度「超大杯」影像旗舰小米 17 Ultra，并同步带来具有徕卡「可乐标」logo 和变焦环设计的「小米 17 Ultra by Leica」特别版，强化「德味」调性。具体配置如下：

主摄 50MP 光影猎人 1050L 一英寸，支持 LOFIC 超高动态、2 亿像素徕卡 APO 认证中长焦，1/1.4 英寸，覆盖 75mm—100mm 焦段、50MP JN5 超广角 1/2.75 英寸；搭载高通骁龙 8 Elite Gen 5；小米 17 Pro Max 同款 6.9 寸 2608 × 1200 超级像素 M10 OLED 屏幕；内置 6800mAh 金沙江电池，支持 90W 有线充电 + 50W 无线充电；机身厚度 8.29mm，重量 223.4g（星空绿重 224g）；支持 UWB、IP66 + IP68 + IP69 防尘防水、USB3.2 Gen2、3D 超声波指纹。

小米 17 Ultra by Leica：

后置徕卡经典红标，搭载「大师变焦环」，支持转动变焦、调整对焦/白平衡/曝光补偿等；独占「徕卡一瞬」模式，可选经典 3:2 画幅，支持徕卡 M3 + MONOPAN 50 & M9 相机模拟；独占限定徕卡水印、13 款徕卡专属滤镜；独占北斗 + 天通双卫星通信/安全隐私加密芯片；拥有专属礼盒，内赠徕卡磁吸保护壳、徕卡镜头盖、挂绳、擦屏布。

售价方面，小米 17 Ultra 起售价为 6999 元（12GB + 512GB），最高可选 16GB + 512GB；小米 17 Ultra by Leica 7999 元起售（16GB + 512GB），16GB + 1TB 版本售价 8999 元。

此外，本次发布会上小米还发布了小米手表 5 和小米 Buds 6 两款新品，前者搭载高通 W5 旗舰穿戴芯片，主打全智能体验，后者强调半入耳降噪和无损音频，起售价分别为 1999 元和 699 元。

相关阅读：7999 元起！小米发布「徕卡手机」，有可乐标，更有「德味」

英伟达斥资 1400 亿「收购」AI 芯片初创公司 Groq

昨天，芯片巨头英伟达与 AI 芯片初创公司 Groq 达成一笔涉及金额约 200 亿美元（约合人民币 1405 亿元）的重磅交易：

英伟达获得 Groq 推理技术的授权、关键专利与核心人才；Groq 创始人兼 CEO Jonathan Ross、总裁 Sunny Madra 等高管将加入英伟达，协助推动相关授权技术落地；同时，Groq 将继续作为独立公司运营，其现任 CFO Simon Edwards 出任新任 CEO。

英伟达 CEO 黄仁勋在给员工的邮件中强调，「虽然我们正在吸纳 Groq 的优秀员工并获得其知识产权授权，但我们并没有收购 Groq 整家公司」。

Groq 成立于 2016 年。创始人 Jonathan Ross 高中辍学、未完成大学学位，但曾在 Google 设计第一代 TPU 的核心架构。

Groq 的核心产品是一颗面向 AI 推理的 ASIC 芯片 LPU（语言处理单元），主打超低延迟与高吞吐：在大语言模型推理场景下，相比 GPU 能更快给出响应且更省电，在部分测试中推理速度显著领先。

外界分析认为，英伟达本次引入 Groq 的低延迟处理器能力，旨在补齐英伟达 AI 工厂架构在广泛推理与实时负载上的短板，将相关技术整合进自家平台，强化端到端解决方案的竞争力。

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保时捷中国回应郑州 4S 店「跑路」：正与警方核查，消费者权益优先

近日，郑州中原保时捷中心被曝一夜「人去楼空」并停止营业，涉及已支付购车定金、车辆贷款及员工工资等款项，金额从数万元至数十万元不等。

据蓝鲸新闻报道，昨天，保时捷中国回应称，已高度关注该授权经销商出现的经营异常，正与警方及相关部门在现场核查事实，并向车主与消费者致歉，表示将推动事件妥善处理，优先保障消费者合法权益。

综合公开报道与现场反馈，消费者称在 12 月 23 日当天仍接到来自「保时捷中国」服务号提示车辆抵达中国港口，但当晚即被销售告知门店无法正常运营、相关事宜暂无法处理；亦有近期完成提车的客户反映尚未领取车辆合格证。

按汽车流通行业惯例，合格证由经销商集中保管并可能用于银行质押融资，一旦经销商资金链出现问题，车辆上牌与权属确认或受影响，车主在无法上牌的情况下仍需按合同偿还车贷。

目前，受影响群体仍在扩大，消费者与员工分别建立沟通群，尝试通过法律途径维权。

工商信息显示，郑州中原保时捷中心运营主体为郑州东保润汽车销售有限公司，成立于 2015 年、注册资本 6000 万元，近年涉多起劳动争议与买卖合同纠纷。

12 月 17 日，公司高管层集中变动，原执行董事兼总经理与财务负责人退出管理层，随后又在 12 月 19 日二次调整，变动时间与部分消费者缴纳定金日期重合。

当地公安表示，该门店在 12 月 22 日至 23 日间停业，对资金链断裂或合同履约问题目前以民事法律程序处理为主。

公开资料显示，郑州中原保时捷中心成立于 2018 年，为河南规模最大的保时捷授权 4S 旗舰店，隶属东安控股集团，曾被包装为网红明星店、抖音粉丝约 40 万。

保时捷中国称，尚未接到该门店关停的正式通知，系统仍显示其为官方授权经销商，并表示将记录媒体与消费者的信息，尽快向相关部门核实与反馈。

西贝贾国龙 100 天后复出谈风波：史上最大危机，已认错

据南方周末报道，西贝创始人贾国龙在沉默 100 天后公开回应「预制菜」争议。

在采访中，贾国龙表示，这场舆论风波对西贝造成「可能比以往所有经营危机量级都要大」的影响，并坦言个人在应对中存在「骄傲」「冲动」等错误，已向顾客、员工及本人「认错」。

当被问到「如果能重来会怎么做」时，他表示「坚决不硬刚，耐心听每一个顾客的意见」「也不再做个人 IP，退回来认真干活。」

针对核心争点「预制菜」，贾国龙承认，不应以既有官方定义与公众认知「对抗」，并提出将中央厨房的前置工序更多「前移」到门店，恢复「烟火气」，同时在保障食品安全与库存周转前提下尽量缩短保质期的内部标准。

就被质疑的「冷冻西兰花」，他称西贝采用的是「极速锁鲜」的有机无农残原料，采购价显著高于普通新鲜西兰花；

其包装标注的「24 个月保质期」并非实际使用时限，西贝内部早先规定生产日期后 2 个月内用完，目前已收紧为 1 个月内必须用完，并强调该原料品质「可达欧盟出口标准」。

在经营策略上，西贝已实施长期降价：客单价约降至 75 元，较此前下降约 20%，且「已降价的菜品不会再涨价」。

同时将通过研发新菜与营造「欢乐温暖的就餐体验」等附加服务来吸引客流，避免把西贝变成「低价品牌」或「中国版麦当劳」，坚持「小贵」定位以匹配成本与品质。

他称西贝全国门店在风波期间接受各级监管部门「八十多次检查」，「没有一起违法违规处罚」。

未来将放慢扩张、夯实三百余家门店的稳健经营，并继续寻求外部支援与推动「加快出海」，希望打造具有国际影响力的中餐品牌；

同时，贾国龙明确「西贝不可能完全脱离中央厨房」，否则食品安全风险与管理难度将急剧上升，食品安全是底线。

9 月 10 日，罗永浩质疑西贝使用预制菜的微博引发关注，9 月 11 日，贾国龙公开回应「西贝没有一道预制菜」，并于次日开放门店后厨参观；

9 月 12 日，贾国龙在接受采访时称事件对西贝造成重大冲击，「日营业额损失超百万元」。随后，在围绕「1 岁宝宝 2 岁西兰花」「温情公关」等更多争议中选择沉默，直到冬至当天再次露面。

京东年终奖曝光：投入同比增超 70%，采销平均「25 薪」不封顶

据 21 世纪经济报道，京东发布 2025 年年终奖计划通知，有员工昨天在社交媒体曝光相关细节：

京东全集团约 92% 的员工拿满甚至拿到超额年终奖，年终奖投入同比增幅超过 70%，预计将创下行业今年最大涨幅；一线员工年终奖仍将在年前发放。通知显示，今年薪酬已升级至「19 薪」的部门如期执行，部分业务单元提前实现「20 薪」；在「19 薪」部门内，年度绩效 A+ 的员工获 10 个月工资年终奖、A 为 9 个月、B+ 为 7 个月；在「20 薪」部门内，B+ 可获 8 个月、A+ 直接获 12 个月年终奖，全年分别达「20 薪」与「24 薪」；此外，京东采销今年将实现平均「25 薪」，且上不封顶。

报道还提到，京东近年持续加大对员工薪酬与福利的投入，过去一年多已连续 7 次多范围提升薪酬激励。

今年入局外卖以来，京东成为行业内唯一实现三个 100% 的企业：对全职骑手等一线员工做到 100% 签订劳动合同、100% 交齐五险一金、100% 正式员工福利。

京东此前还宣布，面向一线员工提供 2.8 万套住房，并计划未来 5 年再投入 220 亿元，提供 15 万套「小哥之家」。

x 火山引擎官宣座舱深度合作：豆包将融入 DiLink

据 36 氪报道，比亚迪与火山引擎在「FORCE 原动力大会」宣布达成智能座舱深度合作，豆包大模型深度融入比亚迪 DiLink 系统，覆盖语音交互、内容推荐与出行服务等多场景。

当前，座舱大模型合作已覆盖比亚迪旗下仰望、腾势、方程豹、王朝、海洋五大品牌的全量在售车型，并同步拓展至智能进入（全场景数字钥匙）、座舱娱乐与智能语音等领域。

比亚迪集团高级副总裁、汽车新技术研究院院长杨冬生表示：「火山引擎和比亚迪在智能座舱领域的合作，从联合开发到上车落地仅用时 4 个月，这不仅展现了双方高效协同的『中国速度』，更是开放生态的活力。」

双方在大会现场以腾势 N8L 展示了基于豆包大模型的座舱体验：车载语音助手可实时检索互联网动态资讯，并深度整合抖音集团生态的内容矩阵，以内容卡片与短视频等多元形式提供问答服务，覆盖从休闲聊天到专业查询的需求。

除座舱合作外，火山引擎与字节跳动 Seed 团队、比亚迪在锂电池研发领域持续开展「AI for Science」联合探索：通过联合实验室等形式，三方共建「AI + 高通量联合实验室」，围绕快充、寿命与安全等课题推进动力电池技术进步。

机构：国补带动家电消费 15 个月增长，下沉市场成增量核心

昨天，洛图科技（RUNTO）发布最新研报显示：2025 年，「国补」政策与 AI 技术在中国消费市场形成历史性握手，推动家电与消费电子规模复苏、结构升级与消费平权。

在 2024 年 9 月至 2025 年 11 月政策实施期内，家电及音像器材类零售额已连续 15 个月同比增长，增速高于社会消费品零售总额；

商务部数据显示，2025 年 1—11 月以旧换新带动相关商品销售额累计达 2.5 万亿元，惠及消费者超 3.6 亿人次。

洛图科技预测：

2025 年首轮国补覆盖的 8 大品类（空调、冰箱、洗衣机、油烟机、燃气灶、热水器、电视和笔记本电脑）合计销量 2.92 亿台，同比增长 1%；新增 7 大品类（平板电脑、手机、智能手表/手环、净水器、微波炉、电饭煲和洗碗机）合计销量 4.79 亿台，同比增长 2.3%；其他消费电子（显示器、智能投影、移动智慧屏、回音壁、蓝牙音箱、智能门锁、监控摄像头和 AR 眼镜）销量 1.28 亿台，同比增长 0.6%。

在结构升级方面，智能化与高能效产品成为主流。2025 年洗碗机、洗地机、干衣机等电器智能化率显著提升；主力家电中符合一二能效标准的产品占比普遍超过 80%，能效已成为关键消费指标，政策引导绿色消费的效果明显。

「下沉市场」成为增量核心。洛图科技预计，2025 年全年中国家电下沉市场零售额达 3800 亿元，同比增长 13.8%，显著高于整体市场。

研报认为，国补显著降低购买门槛，叠加电商直播与内容平台的信息触达，使县镇与农村家庭能够以可负担价格获得高质量、绿色智能家电，消费机会趋于均等，生活品质在「省时、省力、健康、舒适」等维度接近一二线城市水平。

研报还指出，国补在低附加值产品市场上带来「有序减量」与竞争生态优化。

统计显示，2025 年重点家电与消费电子品类在售品牌数量较 2024 年出现「几十至上百个」退场，低附加值入门级产品的销量占比普遍下滑，消费选择加速向中高端迁移。

国内首家：面壁智能获 ASPICE L2 车规级认证

昨天，面壁智能官宣通过 ASPICE L2 车规级国际认证，成为国内首家通过该认证的大模型企业。

该认证覆盖车规软件开发流程的关键环节，意味着其车载相关软件研发与质量管理达到可度量、可复用的标准化水平，满足汽车产业链对过程管控的要求。

ASPICE（Automotive SPICE）是汽车软件过程评估模型的行业通用标准，L2 通常对应「Managed」级别，强调在需求、设计、实现、测试及配置管理等流程中实现规范化与可追溯，减少软件缺陷并提升交付一致性。

对于大模型企业而言，通过车规认证有助于进入主机厂与一级供应商体系，为车载人机交互、智能座舱与辅助驾驶的软硬件协同提供合规基础。

微软拟在 2030 年前「淘汰」C/C++ 代码，全面转向 Rust

据 The Register 报道，近日，微软资深工程师爆料称，微软正推进一项雄心勃勃的工程：在 2030 年前用 Rust 替换公司内部的全部 C 和 C++ 代码。

微软资深工程师 Galen Hunt 在 LinkedIn 表示，其目标是通过「AI + 算法」的组合对最大规模代码库进行重写，并以「1 位工程师、1 个月、100 万行代码」作为北极星指标。

相关招聘岗位显示，该团队正在构建用于大规模代码转换的工具链与基础设施。该职位需每周在雷德蒙德办公室现场工作三天，年薪范围为 139900 美元至 274800 美元。

新招聘的首席软件工程师将加入「Future of Scalable Software Engineering」团队，面向微软内部与生态伙伴试点工具与技术，以「在规模上消除技术债」。这一思路旨在把自动化与工程实践结合，逐步在产品线与组织范围推广。

Hunt 称，微软已搭建「强大的代码处理基础设施」，在源代码层面构建可扩展图谱，并以算法引导的 AI Agent 在规模化场景中实施代码修改。

选择 Rust 的核心在于内存安全：Rust 通过更严格的编译期检查与所有权模型，降低越界读写、释放后使用等缺陷带来的攻击面。

报道指出，近年来，多国政府呼吁采用内存安全语言以提升软件安全，微软内部亦早有倾向，包括推动在 Azure 新项目中以 Rust 为默认语言、研发将部分 C 代码自动转换为 Rust 的工具，并为 Windows 驱动开发提供 Rust 支持。此次计划把分散的尝试整合为面向全代码库的系统性迁移。

规模化迁移仍面临现实挑战：微软产品与内部 IT 资产横跨数百在线管理门户，复杂度与边缘案例数量可预期极高，自动化难以「一键解决」。

值得注意的是，该工程师随后删除相关爆料贴，微软公关高管辟谣称，公司无计划用 AI 重写 Windows 11，但在 AI 编程时代，微软或会用 AI 开发 Windows 11。

广州发布游戏电竞产业发展「十八条」

近日，广州市发布《广州市支持游戏电竞产业发展的十八条措施》，系广州首个面向游戏电竞产业的专项政策，旨在完善全周期服务体系，优化营商环境与创新生态。

政策明确以「真金白银」加码支持：

单个企业每年累计财政支持资金最高不超过 1000 万元；围绕游戏领域「卡脖子」技术开展研发，取得显著突破的优质项目，给予一次性最高 300 万元奖励；推动原创精品研发，每款重点游戏给予事前一次性最高 200 万元补助；每年遴选一批中小型（含小程序）游戏选题，每款给予事前一次性最高 20 万元补助；对上线 1 年及以上、3 年以内且文化传播力与社会影响力强的优秀产品，按营业收入分成给予事后一次性最高 500 万元补助；鼓励「出海」，对在海外发行、影响力强的优秀产品按年度实际结汇金额给予事后一次性最高 30 万元补助。

赛事方面，支持引进或培育顶级赛事，每项赛事主办或承办单位事后一次性最高 500 万元补助；对电竞赛事联盟按年度总投入给予事后一次性最高 200 万元补助，并支持按国际赛事标准新建或改建专业电竞场馆。

文件还包括产业配套与生态建设、投融资与税收优惠、优化营商环境等其他措施，自印发之日起施行，有效期 3 年。

刘知远：2030—2035 年可实现 AGI

据腾讯科技报道，清华大学计算机系副教授刘知远及其团队的研究登上《自然 · 机器智能》封面，正式提出用于量化大模型「能力密度」的「密度法则」（Densing Law）。

基于对 51 个主流大模型的回测，该研究指出 2023 年至 2025 年间，大模型的智能密度以每 3.5 个月翻倍的速度加速演进，意味着每 100 天即可用一半参数量达到当前最优模型的相当性能，成本也随之减半。

刘知远直言，若一家模型公司发布新品后「3 至 6 个月无法收回成本」，商业模式将难以为继，因为后来者很快能以四分之一的资源实现同等能力。

「用AI制造 AI」被其视为 AI 时代生产力的标志与产业突围方向。

刘知远将「密度法则」与「规模法则」（Scaling Law）视为「硬币的两面」：

前者强调通过架构、数据治理与学习方法的持续创新，用更小的参数承载更强能力；后者则刻画参数规模扩张带来的能力持续上升。

他指出，在 ChatGPT 引发全球投入后，密度翻倍周期由约 5 个月收缩至约 3.5 个月，速度远快于摩尔定律的 18 个月节奏。这一趋势使云端 API 服务竞争极度激烈，最终可能只剩拥有海量用户与强大技术迭代能力的头部厂商；

与此同时，约束条件清晰、对功耗与响应时延敏感的「端侧智能」将成为创业公司更具确定性的机会窗口。

关于多模态进展，刘知远将 Google 最新发布的 Gemini 3 视为里程碑：在图像生成中对文字的高一致性与可控性体现了模型对世界理解与生成过程的「逐层细化」。

他推测该能力不仅依赖 Diffusion，也很可能融入自回归思想，从而实现生成一致性的新范式；这也印证了密度法则的外延——只要某种智能能力可被实现，未来一定能在更小的终端上运行，如手机、PC 或车载芯片。

他对AI的长期影响持乐观态度，认为 2030—2035 年可实现全球普惠的 AGI，互联网的主体将不再只是人类，还会有数不尽的智能体；虽然训练厂商会收敛，但「AGI 发展还没收敛」，推理算力需求将爆炸式增长，人机协同将成为常态。

昨天，荣耀 Power 2 的 GeekBench 跑分现身数据平台，单核 1709、多核 6532，预计将在春节前登场。配置爆料整理如下：

该机搭载联发科全新处理器「天玑 8500」（最终命名可能为「天玑 8500 Elite」），安兔兔成绩约 220 万；搭载 6.79 英寸 1.5K 直屏，分辨率 2640 × 1200；配备 10080 mAh 超大容量电池，支持 80 W 快充；后置 50MP、前置 16MP；提供「雪原白」「幻夜黑」「旭日橙」三款配色。阿里通义推出全新修图 AI 模型 Qwen-Image-Edit-2511

昨天，阿里通义 Qwen 团队宣布发布并开源全新图像编辑模型 Qwen-Image-Edit-2511。

新模型在前代基础上优化图像漂移、人像一致性与几何推理能力，并集成 LoRA 功能，主要特性包括：

提升了角色一致性集成了Lora能力，例如打光、多场景提升了工业设计能力提升了几何推理能力

目前，模型已可在 Qwen Chat 在线体验，并在 ModelScope 和 Hugging Face 开源。

ModelScope: https://modelscope.cn/models/Qwen/Qwen-Image-Edit-2511?spm=a2ty_o06.30285417.0.0.2304c9216VPArP

Hugging Face: https://huggingface.co/Qwen/Qwen-Image-Edit-2511

据中新网报道，近日，国家发展改革委主任郑栅洁在向全国人大常委会报告代表建议、批评和意见办理情况时表示：

很多代表建议延长春节假期，我委认真分析研判，积极推动优化节假日安排，2026 年春节放假 9 天并减少调休，回应了社会期待，增强了人民群众的节日获得感与幸福感。

同时，报告提到大数据监测数据：正面及中性情绪占比达 92.9%。

业绩承压，太二在广州佛山推品牌升级店

据界面新闻报道，近日，太二在广州、佛山多家门店以「新太二 · 鲜料川菜」升级营业，口号由「酸菜比鱼好吃」改为「用鲜活食材，做鲜料川菜」。

太二热线客服确认，这是太二旗下的品牌升级店，目前仅在广州、佛山开业，是否扩至其他城市暂未有准确信息。

相关负责人称，升级门店仍保留传统的酸菜鱼，但分量与价格可能与老店不同，并新增鲜肉等更多品类；平台侧也推出「新品尝鲜」套餐促销活动。线下就餐人数较此前增加。

据悉，「新太二」围绕「五大鲜活」（活鱼、活虾、鲜牛肉、鲜鸡与鲜猪肉）系列新增超 20 道菜品，产品种类达到 40 多种。

新门店设计由过去黑白漫画风转向原木色系，采用明厨亮灶，入口小黑板公示当日鲜活食材到货信息。社交平台评价称新菜更有「锅气」，但也有消费者「恋旧」指升级前的如无骨鸡爪等菜品不再提供、排队时间较长。

大众点评显示，广州几家店当前人均消费在七八十左右，双人套餐约 155-165 元，多人餐在 280-300 元区间，与此前门店消费水平持平。

今年 9 月，太二曾陷入与预制菜相关的舆论风波。今年上半年，太二推出「5.0 鲜活模式」，以「活鱼、鲜鸡、鲜牛肉」三大招牌食材为核心全面升级菜单体系。

太二的品牌调整也被认为与母公司九毛九业绩压力相关。上半年，九毛九实现营收 27.53 亿元，同比下滑 10.14%；归母净利为 6069 万元，同比下滑 16.05%。公司收入主要来自太二酸菜鱼、怂火锅和九毛九西北菜，报告期内三大品牌收入均下滑。

其中，太二收入为 19.48 亿元，同比下滑 13.3%，占比由去年同期的 73.4% 降至 70.8%。半年度报告称，太二自营餐厅数量由去年 6 月 30 日的 612 家降至今年上半年的 547 家，减少 65 家，同店销售亦有所减少。

金价创史高、首饰消费转冷：投资金条热卖但毛利低

据新浪财经报道，国际金价持续攀升至历史新高，昨日突破 4500 美元/盎司；伦敦金现货报价为 4488 美元/盎司，今年累计上涨超 1860 美元、涨幅约 70%。

在国内零售端，品牌足金首饰标价同步上调逼近千元大关：广州多家门店昨日将足金报价上调至约 1400 元/克，老凤祥为 1406 元/克，周生生为 1411 元/克，六福珠宝为 1408 元/克。

门店人士称，首饰金标价与国际金价日度联动，「单克金价破千」抑制了非刚需购买，更多消费者转向「以旧换新」模式以补差购置新款。

与首饰金走弱相对，投资金条热销，多家门店月初已出现断货，备货仅余少量或不确定到货时间。

有店员指出，投资金条售价已含增值税且不收工费，毛利显著低于首饰金，「虽好卖但不赚钱」，因此零售商并不愿大量铺货，更倾向优先销售毛利更高的首饰类产品。

中国黄金协会数据显示，2025 年前三季度国内黄金消费量为 682.730 吨，同比下降 7.95%；其中黄金首饰 270.036 吨，同比下降 32.50%，金条及金币 352.116 吨，同比增长 24.55%。

以老凤祥为例，2025 年前三季度实现营收 480.01 亿元、同比下降 8.71%，归母净利润 14.38 亿元、同比下降 19.05%，毛利率降至 8.17%；应收账款增至约 40 亿元，同比增长 35%，经营活动现金流净额同比下滑 63.86% 至 23.66 亿元，反映盈利能力与回款效率承压。